home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 080789 / 08078900.019 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-09-23  |  3.3 KB  |  66 lines
  1.                 ▐j                                                            BUSINESS, Page 39All Hitched Up and Ready to Go
  2.  
  3.  
  4. Time Warner debuts as the world's largest media concern
  5.  
  6.  
  7.     The courtship lasted more than two years and survived a
  8. spectacular last-minute challenge from a jealous suitor. But
  9. last week the long-awaited corporate marriage finally took
  10. place. The result: Time Warner Inc., the world's largest
  11. information and entertainment company. The new giant, with
  12. 35,000 employees and $10 billion in revenues this year, will be
  13. a global contender in the fields of magazines, books, music,
  14. movies, TV programs and cable TV.
  15.  
  16.     Time Warner came into existence last Monday after three
  17. Delaware Supreme Court judges delivered the final verdict in a
  18. seven-week battle that had riveted the attention of corporate
  19. America. Justice Henry Horsey matter-of-factly declared that
  20. the court had found "no error" in a July 14 lower-court ruling
  21. in which Chancellor William Allen denied a motion by Paramount
  22. Communications to block the merger of Time Inc. and Warner
  23. Communications. Said Horsey: "We therefore affirm the decision."
  24.  
  25.     The terse statement allowed Time to proceed with its
  26. friendly acquisition of Warner. Within three hours of the
  27. decision, Time carried out its tender offer to pay $70 a share
  28. for 100 million of the more than 180 million Warner shares
  29. outstanding. Along with 17 million Warner shares that Time
  30. acquired in a stock swap in June, the tender gave Time a 58%
  31. controlling interest in its merger partner. As a result of the
  32. deal, Time changed its name to Time Warner; the company will buy
  33. the remaining Warner shares for a combination of cash and
  34. securities under terms that the parties must determine within
  35. three months. The purchase price will include a total of $677
  36. million in payments to 500 Warner employees to honor their
  37. pre-existing stock, options and bonus plans.
  38.  
  39.     For its part, Paramount dropped its $200-a-share hostile
  40. bid for Time after the supreme court ruling. The decision
  41. upheld Allen's finding that Time's management acted properly
  42. when it responded to Paramount's raid by converting the
  43. Time-Warner deal from a stock swap, which required shareholder
  44. approval, to a leveraged purchase, which needed no such vote.
  45. Paramount Chairman Martin Davis said he would "continue
  46. aggressively to build our core business in publishing and
  47. entertainment." Last week Paramount agreed to sell its
  48. financial-services subsidiary, Associates First Capital, to Ford
  49. Motor for $3.35 billion, which would give the communications
  50. company more cash for stalking other takeover candidates.
  51.  
  52.     In the aftermath of the bruising battle, Time Warner will
  53. have to contend with up to $14 billion in new debt that was
  54. incurred in the takeover. But President N.J. Nicholas denied
  55. speculation that the combined company would be forced into a
  56. major selloff of assets to bring down the debt level. "We are
  57. under no pressure to cut, or sell, or do anything," Nicholas
  58. said. "We are going to grow our way out of this."
  59.  
  60.     Yet the jury will be out for years on whether the Time
  61. Warner combination adds up to more than the sum of its two
  62. parts. After its courthouse victory, Time Warner must show that
  63. its monumental merger can be a winner in the toughest venue of
  64. all: the marketplace.
  65.  
  66.